小贷行业期待摆脱融资困境
2015-07-13
互联网金融发展如火如荼，给传统金融业带来了不小的冲击。在经济下行压力增大以及线上P2P小额贷款平台的影响之下，前几年呈现爆发式发展的小额贷款公司在今年增速明显放缓。
根据央行最新的统计数据，截至2015年5月底，全国小贷公司数量为8970家，贷款余额为9498亿元；账面亏损的小额贷款公司数量达到了2306家，即行业中近三成的公司处于亏损状态。“机构数量增速放缓，放贷规模大幅缩减，亏损公司越来越多，潜在问题逐渐暴露”，是当前小额贷款公司的真实写照。
融资瓶颈制约行业发展
一直以来，小额贷款公司被视为引导民间融资阳光化、正规化，缓解小微企业、个体工商户、农户融资难问题，推动普惠金融发展的重要金融力量，然而其在发展过程中却面临着诸多挑战。
因行业特殊性，资金需求量较大，企业经营过程中不可避免地存在“资金饥渴症”。根据现行的小额贷款公司管理办法规定，小额贷款公司“不得进行任何形式的吸收公众存款和集资活动”、“从银行业金融机构获得融入资金的余额不得超过资本净额的50%”，“从不超过两个银行业金融机构融入资金”，中国小额信贷联盟理事长杜晓山曾直言，融资难和融资贵是小额信贷机构与小微企业共同面临的难题。
数据显示，2015年前5个月，小额贷款公司外源性融资余额减少了31亿元，其中，5月份小贷公司的外源性融资余额减少了20亿元。
因对外融资的限制，小贷公司依赖股东的大额增资，然而从行业自有资金的增长情况来看，增幅正在放缓。2015年前5个月，全行业小贷公司自有资金新增341亿元，同比少增了542亿元。其中，实收资本新增152亿元，占新增自有资本的44.5%。从近两年的月度增量数据来看，自有资本的增量逐月下降。2013年5月，全行业自有资金的增量近300亿元，而这一数据在2015年5月为66亿元。
多方尝试缓解融资难题
事实上，因自身缺乏信用资质和有效的抵押、担保物，部分小贷公司较难满足银行的融资条件，故通过更多的市场化手段缓解融资困境成为行业探索的主要方向。
2010年，重庆金融资产交易所挂牌后为小额贷款公司的资产收益权凭证提供了交易平台，小贷公司可将其信贷资产打包，出让收益权以募集资金，提高资产流动性，而信贷资产的所有权并不随之转移。
2013年，吴江鲈乡农村小额贷款公司在纳斯达克上市，迈出了小贷公司走入资本市场的第一步，佐力科创小贷公司也于今年年初登陆港股市场。除了上述两家公司之外，天秦小贷、国汇小贷、广顺小贷、阳光小贷、南通小贷、文广世民小贷等多家公司选择在新三板上市。上市一方面有助于小贷公司增强资金实力，拓宽融资来源，另一方面，也可推动小贷公司改善治理结构。
2014年以来，发行资产证券化产品成为小贷公司盘活资产、提高融资杠杆的一条新路。在相关政策的推动下，阿里小贷、瀚华小贷、中和农信、南宁金通小贷相继发行了资产证券化产品，总发行规模超过了70亿元。
在监管层放低资产证券化门槛前，合川金信小贷、瑞安华峰小贷、苍南联信小贷、德清升华小贷等公司还曾尝试发行过小贷债。然而因监管严格、发债成本较高，发行金融债券并未在业内形成趋势。
强化合规经营 放宽渠道限制
小额贷款机构的持续运作与发展往往受到后续资金来源的制约。
资金的供不应求导致小贷公司持续发展动力不足，不少小贷公司无钱可贷后被迫歇业。根据央行的统计数据，2015年前5个月，共有88家小额贷款公司停业退出。
不可否认的是，小贷公司外源融资渠道受限，也是受行业整体经营风险偏高的制约。部分小贷公司存在关联交易、暴力催收、股东吸收他人委托资金等不合规现象。若放开小贷公司的外部融资渠道，潜在风险积聚，一旦爆发将对经济金融产生负面影响。
而从另一个角度来看，国内小贷公司仍处于探索发展阶段，风险抵抗能力较弱，出现流动性紧张、资金链断裂等情况时，若无足够资金补偿风险损失，易触发流动性风险，行业内大面积发生流动性风险亦会影响社会稳定。引导小贷公司有序、健康发展，建立起行业有效的可持续资金供给机制需引起重视。
从国际小额信贷机构外源性融资经验来看，拉美的一些小额贷款机构受到商业银行的大力支持，一半以上融资来自商业银行。玻利维亚阳光银行获得了政府的相关许可，可以动用商业存款。而鼓励民间资本进入、适当允许小额信贷公司吸收公众存款或者吸引资本投资，也是解决小贷机构融资问题的主要路径。
针对国内小贷公司的融资难题，业内人士建议，一方面，监管部门可以适当放开小贷公司的负债业务种类，逐步放开包括资本充足率、拨备率在内的指标，适时建立针对小贷公司的评级体系。另一方面，小贷公司应顺应时势，充分利用互联网技术，加强与银行、担保、互联网金融公司的合作，创新融资模式，将资产有效盘活。